【游戏产业】A股游戏公司财报业务分析 看看他们过得怎么样？52pk新闻中心

[52pk 3月19日消息]2013-2014年，a股市场资本大规模引入游戏行业。通过总结分析2015年近百款a股游戏的财报信息，发现很多传统行业因为游戏热而将目光和资本转向游戏领域，但随着行业泡沫的逐渐消失，a股公司游戏业务的业务比重或发展程度也发生了变化。

我们不能否认，传统行业收购游戏公司的目的不同，有的是为了业务转型，甚至是改变原有的性质。比如天神娱乐从科真木业借了门就成了资本平台；有的公司继续在自己的行业发展，游戏也只能说是原装的小试刀，比如已经在军事领域的转杆信息；再比如天船文化为了和自身资源挂钩而收购游戏公司，但业务重心在出版行业，近几年一直在向教育行业转型，游戏公司是集团的利润供给。

当然，最有参考价值和意义的还是有博弈因素的a股公司。他们有的有营运资金，有的有收购技术，大部分都是以辐射或深度培育游戏为核心。

我们通过分析游戏收入和游戏业务在集团总收入和总业务中所占的比例，列出了当今a股市场最有价值的几家游戏公司进行财务报告和业务分析。

【/s2/】凯英深度涉足网游领域，利润增长可观【/s2/】

迎迎网络(原泰亚股份)2015年度业绩报告显示，报告期内公司实现收入23.32亿元，同比增长220.36%；上市公司股东应占净利润6.61亿元，同比增长956.32%。

2015年4月，凯英网宣布向传统鞋业泰亚借63亿股。收购完成后，王跃持股22.63%，成为实际控制人，创造了本土游戏公司后门金额最大的记录。收购前泰亚股份股价14.41元，流通市值25亿；截至目前，凯盈网络单股价格39.03元，流通市值69亿，市值增长2.76倍。这家公司不仅在公告中一次声明泰亚转型后扭亏为盈，而且利润增加的主要原因是游戏收入的增加。

2011年，凯英通过腾讯平台上的网页游戏《摩天大楼》的联合运输进入社交游戏市场。2014年12月，凯盈网络发布的游戏《全民奇迹》上线，月流量超过2亿元，公司在两个月内贡献收入2.18亿。凯颖通过发行《全民奇迹》mu在手游领域成名。

开鹰最初的战略布局是国内、海外、社交，但2016年随着上市、市场泡沫减少、ip普及、泛娱乐化趋势，战略转向平台+内容+vr。具体表现:一是投资vr领域的两个公司，lytro inc和乐祥科技；二是从2014年上半年开始，布局游戏平台xy.com和kingnet.com，应用分发平台xy Apple Assistant第三，投资影视制作公司乐滨文化，布局ip，电影和旅游联动。

值得注意的是，虽然战略和资金流发生了变化，但凯英游戏公司的本质并没有改变(我们会在后文点中找出哪些游戏公司的本质发生了变化)。因为现阶段公司的核心盈利点还是游戏；此外，从长远来看，通过投资布局的业务可以为内容生产提供上下游资源储备，并针对未来的布局。

凯鹰副总裁陈永聪在最近的发布会上表示，2016年下半年将陆续推出大作级游戏，并推出军品。暂且不说，但一方面，军事游戏是在细分领域进行的；另一方面，如果虚拟现实游戏布局，军事主题无疑会在内容方面有更多的优势。

目前我们认为凯英的市值会上升。原因如下:一是游戏领域的上下游资源分布合理:流量平台、R&D及发行能力、影视综艺等内容资源、vr技术支持。第二，从业务方向来看，盈盈可能会在综艺影视方面扩张。毕竟乐滨文化的品种生产要素是；此外，lytro公司是一家广场技术公司，可以帮助记录内容。此外，这家公司从事人工智能，并将在科技方面发展。第三，对公司盈利能力有直接影响。但凯英未来价值的具体走向，取决于这些方面能否发挥自身价值，并受到协同效应的驱动。

Palm Technology大规模投资平台拓展泛娱乐

2015年2月，张趋先后以43.04亿元的总价格收购了京河董祀100%的股权(收购终止)、天马shi空80%的股权和上游信息剩余30%的股权(100%收购完成)。此外，2015年，棕榈科还投资了香港手机游戏开发商animoca brands、二级网站bilibili、北京大神圈文化科技有限公司..2016年1月，Palm Fun投资了运动窗、掌纹和掌纹阅读技术。最近，张趋宣布计划向韩国游戏公司NetZen投资11亿元人民币。据官方公告统计，自2012年上市以来，Palm已进行了40多次资本流动。市值从40亿涨到540亿，现在稳定在320亿。

最近Palm发布了一份业绩报告。2015年，公司实现营业总收入11.2亿元，比上年同期增长44.62%；净利润4.79亿元，同比增长44.87%。官方增加的原因是:公司积极整合资源，充分发挥协同效应，新推出的《武者之王98终极之战》《坏人》等游戏产品在国内外表现良好。

但是11亿的总收入对于一个估值300多亿的公司来说并不抢眼。华谊兄弟市值300多亿，2015年净利润9.8亿，总收入39亿多。2014年上半年，Palm收入3.39亿，营业利润1.86亿；2015年上半年，张趋的收入为4.57亿英镑，利润为2.87亿英镑。但是，需要注意的是，2014年5月，之前被张趋收购的螃蟹玩技术和上游信息开始整合。根据这两家公司2014年的年收入，估计如果不进行整合，张趋2015年上半年很可能出现负增长。

但就资本运营模式而言，张趋科技已经把母公司外壳变成了一个有价值的投资平台，也就是盛大私有化之前曾经扩散出去的投资平台，然后通过收购利润和现金流稳定的企业合并到财务报表中。但这种收购有一个非常高的进入门槛，就是有稳定的利润和充足的现金流。这种方法可以有效规避投资风险，为母公司带来巨大的附加值，但从实际效果来看是成功的。比如2013年，玩螃蟹技术的手游“大头”，月入突破3000万，被张趋收购。到目前为止，这款游戏的月收入还能维持打蟹R&D部的基本运营。2015年下半年，玩螃蟹推出的《格斗家之王98 ol终极之战》，2016年7月13日至1月31日带来2.64亿的营收。

频繁的收购不仅使张趋在收入方面有利可图，也反映了其在市场份额方面的价值。据财报显示，2015年，张趋移动市场份额为6.6%，仅次于腾讯和网易，位居第三。2016年，公司游戏产品储备主要包括《画江湖魂主》《龙族》《一代宗师续》《魔门无敌英雄》《大圣》《魂街》，以及代号为“龙”和“m2”的ip游戏。

然而，对于未来的布局，空仍然缺乏对掌中之物的兴趣。2016年，vr和移动电竞很可能成为人们关注的焦点。但是因为Palm过去习惯购买成功的团队，vr和电竞也没有形成的产品或团队，Palm会如何规划？还是值得关注的。

奥菲动画知识产权领导者，采取泛娱乐和大知识产权战略

奥菲动画表演快报显示，2015年实现营收25.91亿元，同比增长6.65%；净利润4.88亿，同比增长14.1%。其中，第四季度实现营收7.2亿，与去年同期持平，净利润1.08亿，略低于去年同期。奥菲动画对此的解释是:2014年，公司迎来了玩具和游戏的双爆，使得性能基数更高；2015年，产品人气已经过去，新产品处于攀升阶段，研发支出增加导致业绩年小。

客观地说，奥菲动画作为一个投资平台，已经基本形成了以ip为核心，集玩具、消费品、媒体、游戏、电影、教育、主题公园为一体的泛娱乐生态系统。奥菲动画表示希望建设东方迪士尼。据2015年上半年财报分析，奥菲动漫营收12.59亿元，其中玩具业务占比70%，动漫影视占比17%左右，游戏占比1.22亿，占比9%左右，电视媒体占比4%左右。

芳村科技与爱乐之旅的结合一度成为奥菲动画的主要收入来源。2014年3月，爱乐之旅开发的“雷霆战士”由腾讯微信和qq推广，日流量突破1500万。2014年爱乐之旅为奥菲动画贡献净利润2.04亿元。虽然2015年的业绩没有具体透露，但公告显示，芳村科技的魔幻天空是上半年的主要利润来源。

自2015年12月起，奥菲动画先后收购韩国动画公司滑稽通量43.79%的股份；分享掌上阅读技术布局手机阅读；与作家江南共创超级ip，投资机器人公司广年无线等。投资机构预测，2016年和2017年公司净利润分别为6亿元和7.3亿元。回顾2009年奥菲动画上市前夕，估值约36.7亿元，现在总市值约450亿元，高出12倍。不得不说，马太效应也是存在的。近年来，在电影投资方面，奥菲动画可以参与美人鱼和revenant的项目。一方面是手里有更多的资本，另一方面也是因为公司的影响力和资源的积累可以应用到更好的平台上。