【游戏产业】游戏行业生变 出现高溢价并购后遗症52pk新闻中心

[52pk 1月12日消息] 在经历了以并购为主要起点的前期疯狂增长后，游戏行业现在遭遇滑铁卢，增速明显放缓，尤其是前期开始高溢价并购的游戏公司，面临合并利润和商誉双重减值的风险。

M&A模式不可持续

中青报1月7日宣布，公司实际控制人李瑞杰在前一个交易日增持公司股份，主要是对公司未来发展和长期投资价值有足够的信心。此前，该公司预计2015年将扭亏为盈。

其实中青宝为了扭亏为盈，2014年也是很努力的。同年11月，公司宣布出售跳跃网10.1%的股权，收入9292万元，占公司2014年经审计营业收入的18.98%；所获利润约为8824万元(不含交易产生的相关税费)，占公司2014年经审计净利润的400.54%。而2013年被中青报收购的美丰数码和相扑科技，2014年分别只实现了80.58%和15.98%的业绩承诺，远未兑现承诺。此外，大多数以前增加的筹资项目没有达到预期。正因为如此，2014年中青宝亏损2203.59万元，同比下降143.18%。

中青报的困境具有代表性。浙宝传媒、博瑞通信、张趋科技、奥菲动画等公司近三年收购了不少游戏资产，最终表现并不尽如人意。

有分析师指出，关联公司业绩低于预期，与行业增长瓶颈有关。随着移动终端的普及，手机游戏的市场规模已经稳定下来，整个行业可能不会从零开始几何级增长。换句话说，过度依赖并购来促进业绩增长的模式是不可持续的。

游戏行业正在发生变化

但是相对于其他互联网应用，游戏行业的流动性还是很强的。据悉，游戏行业进入缓冲期后仍将保持20%左右的增速，2015年游戏行业规模突破1300亿元是大概率事件。

当然，游戏行业本身也在发生着深刻的变化。有报道称，玩家对休闲游戏的重复玩法单一、游戏质量差越来越不满，中度卡牌游戏和重度角色扮演游戏开始受到玩家的欢迎。

据统计，2014-2015年以来，重角色扮演类和策略类游戏在各类手机游戏中用户数量增幅最大，分别同比增长80%和70%以上。用户数量的增长验证了手机游戏类型向重点转变的过程。而且，重角色扮演游戏已经成为所有游戏类型中付费率最高的游戏类型。

直接从手机安卓游戏转换成电视游戏或者虚拟现实游戏，是一种更方便高效的方法。但是由于手机游戏的显示分辨率较低，只有20%左右的手机游戏可以转换成适合大屏幕电视的游戏。

东方证券分析师指出，随着手机游戏市场向重型游戏类型转变，游戏量不断增加，我们相信更多的手机游戏可以转化为视频游戏和虚拟现实游戏。