【游戏产业】2014年上半年中国游戏影视并购额为230亿元52pk新闻中心

[52 PK 9月10日消息]2013年以来，a股市场掀起了游戏和电影领域的并购浪潮，导致市场疯狂。数十家上市公司纷纷效仿，纷纷披露收购计划。

据统计，2013年1月以来，国内a股市场已完成游戏和电影行业38宗重大并购，游戏和电影行业各占一半。

高估值、高溢价是这类并购的主要特征。与此同时，游戏和电影资产的原始股东做出了高业绩承诺。但据记者统计，截至今年6月，大部分公司都未能达到承诺业绩值的50%。

市场的火爆，助推了游戏、电影类上市公司股价的暴涨，但如果最终未能兑现承诺的业绩，这些公司将回归原形。深圳一位游戏行业人士告诉记者。

游戏和电影行业完成230亿并购

风数据显示，2013年初以来，国内a股市场已完成游戏和电影行业38宗并购。其中游戏和电影行业各占一半，分别完成19宗并购，共涉及30家a股上市公司，包括光媒(300251.sz)、奥菲动画(002292.sz)、华谊兄弟(300027.sz)

事实上，在18家上市公司中，只有张趋科技(300315.sz)和华谊兄弟等少数上市公司之前持有过游戏资产，其余上市公司最先接触到游戏资产。

其中，张趋科技两次收购三家游戏资产，完成了2013年8月对动态网络先锋100%股权、2014年4月对Play Crab Technology 100%股权、对上游信息70%股权的收购。

据记者统计，在游戏行业完成的19笔并购交易中，交易总额超过150亿元人民币。其中，借梅伞获取游客信息的价格为38.67亿元，比其账面净资产高出32倍以上。

此外，成交价超过10亿的交易还有世纪华通(002602.sz)、天船文化(300148.sz)、神舟太岳(300002.sz)、张趋科技、博瑞通信(600880)的并购。

根据已完成的影视行业并购，参与并购的上市公司有15家，其中只有华策影视(300133.sz)、光媒、新文化(300336.sz)和华谊兄弟原本属于影视行业。这四家公司中，除华策影视外，其他三家公司都不止一次收购影视资产。

2013年3月，光线传媒完成收购边田文化30%股权。12个月后，光线传媒再次收购新力传媒27.642%的股权和英雄创业有限责任公司7.69%的股权。

新文化于2013年9月及2014年1月完成收购蓝欣电影60%股权及伊凯影视60%股权。华谊兄弟于2014年3月完成收购浙江长生70%股权及中国狮子21.97%股权。

据统计，M&A完成的19笔影视交易总额超过80亿元。像游戏一样，长城影视借用江苏宏宝的M&A案创下了影视资产的纪录。长城影视净资产4.76亿元，按收益法计算高达22.9亿元，增值率381.06%。

此外，交易价格超过10亿元的华策影视有限公司购买科顿文化传媒100%股权。

游戏:下半年业绩压力大

在很多游戏并购中，大部分资产卖家都对游戏公司的业绩做出了相应的承诺。不过，关于这些承诺的实际完成情况，记者查阅了几家上市财务报告，梳理了游戏公司的业绩承诺完成情况。

今年6月，天船文化完成了神奇时代的并购。根据计划，魔术时代承诺，2013年和2014年归属于母公司所有者的净利润分别为8701.98万元和12099.25万元。

最后，2013年归属于母公司所有者的净利润为8831.34万元，达到2013年盈利预测标准。

但2014年上半年，魔幻时代净利润为4405.02万元，仅为承诺价值的36.41%。

2014年4月，张趋科技完成了对玩蟹科技和上游信息的收购。根据盈利预测，2013年、2014年、2015年、2016年玩蟹科技的非净利润应分别不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元、2.4亿元；上游信息扣除2013年、2014年、2015年和2016年非经常性损益后，归属于母公司股东的税后净利润分别不低于7500万元、1.25亿元、1.56亿元和1.9亿元。

但据张趋科技2014年年中报告显示，1-6月，蟹玩科技和上游资讯的净利润分别为2463.97万元和1720.35万元，仅为承诺价值的15.40%和13.76%。下半年打蟹技术和上游信息压力很大。

2014年5月，实现借壳上市的游客网络业绩快速增长。上半年营业收入3.98亿元，同比增长41.94%；归属于母公司所有者的净利润为1.64亿元，同比增长64.35%。

但2014-2016年扣除后净利润不低于3.87亿元、4.51亿元、5.22亿元。

从2014年上半年净利润来看，网络游客只实现了其业绩承诺的42%。

按照平时的情况和公司年初的计划，下半年推出的游戏会比上半年多，往往下半年会推出重量级游戏，所以公司下半年的利润会比上半年高。根据年初的游戏上线计划，公司对完成今年的盈利承诺充满信心。旅游网回应财经周刊记者。

【/s2/】影视:金半年只完成承诺价值的4.44%【//

在影视行业近年来完成的收购案件中，也有未能履行履约承诺的案件。

长城影视2014年中期报告(002071。SZ)显示，公司1-6月实现营业收入1.22亿元，同比增长9.21%，归属于母公司所有者的净利润3945.09万元，同比增长6.72%

在重组方案中，长城影视承诺2014年、2015年、2016年合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.07213亿元、2.35615亿元、2.610269亿元。按照这个计算，长城影视上半年只完成承诺价值的19.03%。

在收购华策影视的过程中，科通传媒承诺2014年净利润不低于1.81亿元。根据华策影视的年中报告，今年上半年，科通传媒实现净利润7239.57万元，未达到承诺价值的50%。

但在和盛新材料(002290.sz)收购马进英的案例中，马进英的实际净利润远低于业绩承诺值。根据原股东估计，金2014年至2016年三年的净利润分别为1亿元、1.35亿元和1.69亿元。

但据和盛新材料2014年中期报告显示，马进英今年上半年实现营收1195.71万元，利润仅为444.12万元，仅为承诺价值的4.44%。

此外，浙孚控股的年中报告(002266。SZ)2014年数据显示，今年被公司收购的孟想强音上半年实现主营业务收入2.16亿元，净利润8230.85万元。

根据浙农爱普贸易有限公司与孟想强音原股东签订的《股权转让协议》，孟想强音承诺2014年、2015年和2016年的净利润分别不低于1.6亿元、2.2亿元和2.8亿元。

LeTV.com(300104 . SZ)收购华尔影视，2014年1-6月实现净利润3955.27万元。业绩承诺为2013、2014、2015、2016年净利润分别不低于6300万元、8100万元、1.032亿元、1.092亿元。

孟想强音和华尔影视的业绩接近承诺业绩值的50%。