【游戏产业】腾讯“投行化”魅影 马化腾背后的操盘手们52pk新闻中心

[52 PK 3月24日消息] 最近腾讯和阿里的收购战被认为是腾讯的一次彻底胜利。同时，也是腾讯投行思维取代产品思维的胜利。

其中，腾讯总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米切尔、腾讯产业共赢基金董事总经理、负责公司全球投资和M&A业务的彭志坚等都做出了巨大贡献。他们共同的背景是投资银行。

刘炽平说:我们的每一项投资都有两个预期，战略价值和财务回报。腾讯一位中层人士表示，投资银行家更注重市值和股东利益的变化，而产品思维更注重用户体验。

相比之下，腾讯首席技术官张志东在3月19日宣布将在6个月后离职。此时，腾讯公司的前五位企业家马、张之洞、、陈一丹、徐将排在第三位。在剩下的两位中，腾讯首席执行官兼超级产品经理马长期远离产品一线。最近，负责行政事务的许被市场质疑他将会呆多久。

这五位创始人为腾讯的诞生和发展做出了巨大贡献，但让腾讯超越1000亿市值，成为全球五大互联网公司之一，让马安心的，是一个叫的人和他的投行团队，这个团队在不断壮大。

从产品思维到投资银行思维

3月10日，腾讯和JD.COM宣布的协议显示，腾讯在JD.COM投资约2.15亿美元，获得京东约15%的股份。COM的股份，并可以在后者上市时认购5%的股份。JD.COM将收购腾讯qq网购和派派网100%的股权、物流人员和资产，以及Yixun.com的少数股权和购买Yixun.com剩余股权的权利..

此时，JD.COM正在攻击在美国上市。虽然JD.COM已经被提升为国内电商巨头的一员，但对拥有绝对优势的淘宝电商平台仍然缺乏信心。腾讯选择在JD.COM上市前购买股票，显然是为了JD.COM轿子。在JD.COM上调ipo定价后，腾讯最终可能几乎没有真正的资金。香港一位资深投资银行家表示，无论是为JD.COM坐轿子上市，还是将被视为鸡肋的qq网购和c2c平台pat network并入JD.COM，都是腾讯典型的投行思维。

事实上，从企鹅帝国到腾讯的联邦时代，除了最近腾讯大举投资的JD.COM、金山、一龙、搜狗、大众点评等一般为第二大股东的20%左右的股份。此前腾讯收购易迅寻求对被收购企业的绝对控制权。

按照上面提到的腾讯中层，在产品思维下，只有绝对控制被收购企业，才能控制被收购企业的产品。为了达到最好的产品体验，腾讯什么都是自己做的。后来马发现，有些东西腾讯不擅长，用巨大的流量做好也不一定。

2011年之前，腾讯产品的基本逻辑是谁做的好谁就知道& lsquo微创新，其产品在导入流量后，迅速超越原创作者。这& lsquo微创新的实践在市场上引起了很多批评，被认为是中国互联网创新的扼杀者，不可持续。与此同时，按用户数量计算，腾讯是中国最大的互联网公司，但增长速度不断放缓，其细分市场不断涌现出强大的挑战者甚至超越者。2011年以后，腾讯基本上是一群投资银行家主导。当然，这背后也有马花藤对投行团队的反省和支持。上面提到的中层腾讯说，这几年很多推广自己产品的高层高管都很受挫。

上述腾讯中层人士提供的证据之一是，腾讯某重量级产品负责人最近为公司做出了巨大贡献。但是由于和一些非产品部门的高层意见不合，之前的职位已经很久没有晋升了，多次退下来。

2011年3月24日，百度市值超过腾讯，成为中国第一家互联网企业。这是腾讯五年来第一次失去中国第一互联网企业的称号。也就是从这个时候开始，腾讯开始处处战略进攻。

上述香港投资银行家认为，腾讯最大的优势是社交平台产生的巨大流量，而投资银行思维下股东利益的快速最大化，必然会导致腾讯将流量引入到子板块最具优势的平台，实现其更高的市场价值，同时有效打击其在国内互联网市场最大的竞争对手阿里巴巴，阿里巴巴也在四处扩张。

截至3月20日，百度市值约550亿美元，腾讯市值约1340亿美元，是百度的两倍多。

投资银行团队背后

支持腾讯市值1000亿美元的背后是腾讯总裁刘炽平，他是投行思维的实践者。他被称为马之后最重要的人物，腾讯联盟的操盘手。

刘炽平可能是腾讯上升最快的高管。据公开信息，刘炽平于2005年加入腾讯，成为腾讯首席战略投资官，负责公司战略、投资、并购和投资者关系。2006年2月，他被任命为腾讯公司总裁，协助董事长兼首席执行官马负责公司的日常管理和运营工作。2007年3月，他被任命为执行董事。2012年5月24日，腾讯宣布向独立运营的腾讯电商控股有限公司投资10亿美元。与此同时，腾讯还宣布，集团总裁刘炽平将出任腾讯电子商务控股有限公司董事长..

加入腾讯之前，有10多年的ipo、并购、管理咨询经验，因腾讯IPO而熟悉马。刘炽平曾担任高盛亚洲投资银行部执行董事兼电信、媒体和科技产业集团首席运营官。在高盛之前，刘炽平在麦肯锡公司担任管理顾问。作为空，刘炽平在腾讯内部地位的迅速上升引起了许多高级官员的不满。上述腾讯中层表示，正是马的支持，让保住了位置。其他大型互联网公司也引进了高级投行人才，但大多数最终都被资历更深的高管扫地出门。

事实上，在刘炽平上台的过程中，有传言说腾讯五虎创始人之一因刘炽平上台而离职，但这一传言并未得到证实。

腾讯的另一位高级投资银行家是詹姆斯·米切尔(james mitchell)，他目前是腾讯的首席战略官，也是腾讯现任总裁刘炽平首次进入腾讯时的职位。据公开资料显示，詹姆斯·米切尔(james mitchell)曾担任高盛(Goldman Sachs)纽约分行的董事总经理，主要负责通信、媒体和娱乐行业的研究团队。2011年5月加入腾讯。

彭志坚是腾讯产业双赢基金的董事总经理，负责领导整个公司的全球投资和M&A业务，在投资和并购方面也有着丰富的经验，他于2008年加入腾讯。在加入腾讯之前，彭志坚是谷歌在中国的投资和M&A总监，负责谷歌在大中华区的投资和M&A业务。加入谷歌之前，彭志坚在韩国首尔三星集团总部工作，担任三星集团全球战略经理。彭先生早年主要从事中国证券市场工作，曾在上海证券交易所等单位工作，并获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士学位。

在刘炽平领导的投行团队的带领下，最近与阿里的收购战被认为是腾讯的彻底胜利。在3月19日腾讯回答记者提问时，刘炽平认为用收购战来形容太戏剧化了。互联网的本质不是竞争，而是两点:一是用户能否获得价值，二是能否整合产业链。因此，腾讯M&A的重要原则是能否与合作伙伴创造更好的用户体验。当他们做得更好的时候，腾讯也可以享受性能分享。因此，我们应该合作，而不是恶性竞争。刘炽平说:我们的每一项投资都有两个预期，战略价值和财务回报。

根据上述香港投资银行家的说法，腾讯的投资团队至少继续从香港招聘华尔街的投资银行家，不断扩大队伍。