【游戏产业】资本市场对手游青睐：200亿手游产业向上市公司敞开52pk新闻中心

[52pk 11月1日消息]38.89亿元！这是易观国际10月30日下午发布的国产手机游戏第三季度比例图。随着个人电脑终端游戏和网络游戏市场竞争的逐渐成熟，手机游戏这个新的潜在市场已经成为许多游戏厂商的新版本。

近日，洪钟有限公司成立了手机游戏公司，张趋科技收购了打蟹技术，游客信息高溢价借了梅花伞，这些都显示了资本市场对手机游戏的青睐。分析师指出，在网络游戏领域，随着智能手机的普及和网络的升级，2015年手机游戏行业预计将达到200亿元的规模；但在此之前，还处于行业初期的手游行业，将会出现一波惨烈的兼并整合浪潮。

玩游戏的几种方式

a股上市公司有不同的出行理念和路线。

作为a股市场的传统手游股票，张趋科技收购螃蟹游戏科技引起了市场的广泛关注。以25.5亿元的价格收购Play Crab Technology 100%的股权和拥有明星产品“大头”的上游信息70%的股权，被市场视为棕榈利益扩张的第二步。今年2月，张趋科技还收购了网络游戏公司的开创者，帮助该公司第三季度的网络游戏收入增长了161%，贡献了4000多万元的收入。

对于非游戏股来说，需要更多的努力来改变游戏的概念。根据美华伞业10月下旬公布的重组案例，公司将通过非公开发行股票的方式购买优族信息100%股权，收购总额达到38.67亿元，增长32.8倍。30多倍的溢价让这家2012年收入只有1.7亿元的公司备受瞩目。

一些公司以合作的形式推出了手机游戏。例如，洪钟股份有限公司宣布将投资1亿元成立一家手机游戏子公司，并计划在三年内投资5亿元与唐杭生的团队合作成立一家新公司从事手机游戏开发。

此外，还有很多公司在打擦边球。比如金飞达以手游、网游等人员招聘为题，引起了市场的一些关注。何润、洪波、尹田控股的股价变动都属于这条路径。

性能显示出爆炸的迹象

根据易观国际的数据，今年第三季度，中国游戏市场的整体份额为225.68亿元。其中客户端游戏141.64亿元，页面游戏45.15亿元，手游市场规模38.89亿元，排名第三。但从增速来看，排名逆转，客户端游戏环比增长5.3%，网页游戏增长15.4%，手机游戏增长36.7%，单季度增长10多亿元。这是手机游戏连续第三个季度增长超过30%。

这种爆炸性的增长也体现在上述公司的收购和重组案例中。据统计，今年中国游戏行业发生了19起并购，其中12起与手机游戏相关，占60%以上；大多数M&A病例在6亿到12亿之间，市盈率在12倍到15倍之间。以三七玩、蟹玩科技、上游资讯合并为例，三款手游的市盈率分别为14.58倍、14.57倍、15.53倍。

以最近公布借壳梅花伞的游客信息为例，公司收购总金额38.67亿元，升水率超过30倍；但1-8月旅游资讯净利润约为1.62亿元，是公司2012年净利润3747万元的4倍多。根据2013年预测利润计算出的市盈率，关于游客获取的信息是13.89倍。

易观国际网络游戏分析师顾在接受《证券时报》记者采访时表示:今年第四季度手机游戏的规模有望超过网络游戏排在第二位；到2015年，手游行业规模可能达到200亿元，接近客户端游戏市场规模。

产业将被整合

前景是光明的，但业内专家承认，业内还存在很多问题。面对当前的行业整合浪潮，大浪淘沙，提炼真金白银已经成为共识。

中信证券(CITIC Securities)分析师王政认为，从产业链来看，R&D手机游戏的进入门槛相对较低，处于发展初期。这个环节的行业集中度相对于终端游戏和页面游戏来说相对较低，手机游戏行业之间持续快速的并购增长是大势所趋。

据报道，目前中国有数千家手机游戏制造商。由于手游行业门槛低，开发一款手游的成本也很低；目前无法统计的公司有几百家，无法统计的公司更多，但真正的一线公司只有十几家。顾对说道。

深圳某手游公司负责人告诉记者，手游的开发周期确实比较短，一些简单的轻便型游戏可以在短短两个月内完成；再严重一点的大游戏可能要一年。

根据易观国际的数据，一款高质量的手机游戏产品的生命周期大多在六个月到一年之间。这就要求厂商不断推出新的优质产品来巩固自己的份额，这就对公司的财务实力、团队研发能力、渠道等方面提出了很高的要求。顾解释说，对于有终端游戏和页面游戏行业经验的公司来说，通过并购快速扩张来度过调整期，从而在市场竞争中占据优势，是一个不错的方式；但是对于从来没有从事过游戏行业的公司来说，在后期的运营和整合上会吃很多苦头。