【游戏产业】T.H.CAPITAL维持网易买入评级 上调目标价52pk新闻中心

[52pk 5月21日消息]北京时间5月20日晚，美国投资公司t.h.capital今日发布投资报告，维持网易股票(nasdaq:ntes)买入评级，将目标价从70美元上调至72美元。

以下是报告内容的摘要:

网易第一季度营收基本符合预期，但稀释后的每股收益远高于华尔街的预期。鉴于新的手机游戏和多个mmo游戏，我们预计这些新产品将继续促进网易的收入增长。除了保持传统mmo游戏收入的增长，我们预计网易移动mmo游戏收入将保持增长趋势。为此，我们继续维持网易的股票买入评级，将目标价从70美元上调至72美元。

手机游戏将会成功:基于其强大的R&D能力和当前游戏的成功，我们期待网易手机游戏的成功。目前手机游戏虽然数量不小，但是成功的游戏并不多。在中国主要的安卓应用商店奇虎应用商店中，大约有33300款手机游戏，其中只有0.06%是mmo游戏。在pc mmo游戏市场，我们可以轻松列出50款成功的游戏。开发一款成功的手机mmo游戏是非常困难的，但我们相信网易有这样的实力，知道如何开发一款好的游戏。我们相信，手机游戏将成为网易收入增长的新动力。

魔兽世界的收入贡献下降:在过去几个季度，魔兽世界的表现相对低迷，主要是因为缺乏新内容。虽然这是一款重要的游戏，但是对于网易来说，已经没有以前那么重要了，因为自主开发的游戏弥补了魔兽世界的低迷。我们预计去年第四季度魔兽世界占网易游戏收入的15%，今年第一季度占20%，远低于之前的30%到35%。所以魔兽世界用户数量的下降应该不会对网易造成太大影响。

2013年新游戏:1)第二季:《三国演义》4月10日商业化，《西游2》和《西游3》资料片上映；2)第三节:《天下3》资料片，《梦幻西游》升级。3)下半年:《龙剑》《藏真磨曲》。此外，网易还计划为目前的许多游戏发布新的扩展件。

业绩预测调整:在第二个财政季度，我们将收入预测从3.617亿美元下调至3.548亿美元，并将稀释后的每股收益预测从1.22美元上调至1.25美元。在整个2013财年，收入预测从14.959亿美元下调至14.488亿美元，稀释后的每股收益预测从5美元上调至5.05美元。

估值:我们继续维持网易的股票买入评级，将目标价从70美元上调至72美元。