【游戏产业】资本是把双刃剑 从盛大游戏警示手游并购52pk新闻中心

[52 PK 11月28日消息] 不到一年的时间，盛大游戏经历了私有化和完全收购。同年，国产手机游戏的M&A化趋势加剧，这一切都表明资本的影响力在增加。值得考虑的是，盛大游戏的命运就在前方，是时候让手机游戏厂商冷静下来，认真考虑一下资本这把双刃剑了。

盛大游戏完成股权出售

11月27日，盛大游戏宣布盛大互动娱乐将其18%的股权出售给宁夏羊绒产业关联公司和盛大游戏核心管理团队控制的公司。至此，盛大网络不再持有盛大游戏的任何普通股，盛大游戏与盛大网络无关。

在盛大游戏面前，如公告所述，宁夏尹仲羊绒集团和盛大游戏将继续推进私有化进程。交易完成后，中行羊绒持有盛大游戏24%的股权和40.1%的投票权，并实现了投票权的控制。以张蓥锋为代表的管理团队赢得了9%的股份和34.5%的投票权。

至于是否会借壳上市，中国娱乐智库高认为，从法律上讲，这并不构成借壳。根据证监会的规定，只有达到绝对控股，才需要报经批准。引入国内投资机构和资金后，将帮助盛大游戏调整不适合a股的vie结构，为进入国内市场铺平道路，如未来的融资和运营。

接下来，很有可能你会看到中介先去拍。今年9月，东方证券、海通证券和宁夏尹仲羊绒产业分别从盛大互动购买了23%、20%和15%的股份。对于投资机构来说，吸引他们的是卖出股票赚得的利润差。

资本的意志

盛大游戏的私有化更体现了资本的意志。在盛大今年9月的内部讲话中，陈天桥曾经说过，盛大已经转型为投资控股集团。很多手游并购案例，驱动力也来自资本，值得注意的是，几乎都涉及巨大的性能博弈。

在盛大游戏私有化的同时，2014年M&A在国内手机游戏市场的规模甚至比去年还要大。据中国投资集团统计，2013年，18家a股上市公司发起了20起与游戏相关的并购，12起与手机游戏相关的并购，共涉及金额188.39亿元。2014年，中国产业研究网市场调查显示，截至7月底，手游收购规模已达200多亿元。

据媒体统计，截至2014年年中报告，已整合17家游戏并购，涉及21家游戏资产，其中15家游戏资产未达到2014年上半年年度承诺业绩的一半，5家达到承诺业绩的一半，1家未披露数据。

虽然目前还不能判断年度业绩承诺无法实现，但不完成博弈的后果不难想象，比如公司控制权和人事变动不可避免。就像盛大游戏的命运一样，声音最大的首都会在手游中再次展现自己的意志。

在高看来，国内的手机游戏公司有必要重新思考资本这把双刃剑。一方面，公司的发展离不开资本的支持；另一方面，如果双方的目标不一致，就会导致人员流失等问题。

盛大游戏私有化关键节点

2014年1月27日，盛大游戏宣布收到由控股股东牵头的财团的私有化要约，以每股6.90美元的价格收购盛大游戏全部ads股份，总成交价为19亿美元。截至2014年1月24日，盛大互动娱乐和春华资本的子公司共持有盛大游戏76.2%的股份。

2014年4月21日，完美世界宣布将以1亿美元现金收购盛大游戏3030万股a股普通股。同时，完美世界将作为新成员加入收购联盟，参与盛大游戏的私有化。

2014年9月2日，盛大游戏宣布东方证券、海通证券和宁夏尹仲羊绒产业分别从盛大互动购买了23%、20%和15%的a股普通股。完美世界、primavera、fv投资控股等。退出私有化财团。

2014年11月27日，盛大游戏宣布盛大互动娱乐集团将其18%的股份出售给中融盛大投资控股(香港)有限公司和伊利盛达投资控股(香港)有限公司，其中中融盛大是宁夏尹仲羊绒产业的关联公司，伊利盛达是由盛大游戏ceo张蓥锋为代表的核心管理团队控股的公司。同时，陈天桥辞去盛大游戏董事长职务，中行羊绒产业董事长马担任盛大游戏董事。