【游戏产业】A股游戏风云：完美世界回归 34家公司挂牌新三板52pk新闻中心

[52 PK 1月8日消息] 相比2013年的上涨和2014年的疯狂，2015年被业界给出了寒冬的年终总结。手游的冬天似乎来得快了一点，但在2015年的冬天，游戏股留给a股市场最深的记忆还是一场狂欢。

a股溢价412倍回报！昨天a股上市公司完美世界以如此高的溢价宣布，将迎来游戏业务回归完美世界。至此，最近三个月左右，a股市场两大剧的主角巨人网络和完美世界，都来自游戏行业。

其实除了以上两部剧，a股上市公司乘风破浪的案例还有很多。后门，并购，参股，介入方式多样化，需求也是分的。但在行业和资本圈的深度探索，揭示出骚动和兴奋的背后，早已有冬天的忧虑，当然也不乏对泛娱乐带来的新机遇的憧憬。

自知之明

整个2015年，游戏并购和借壳剧继续在a股市场上演。材料、服装、汽车零部件等行业的上市公司纷纷涌入手机游戏行业。有《巨人网络》《完美世界》等激情剧，也有很多a股市场擦肩而过的背影。

近日来，a股市场上演了游戏公司的悲喜剧。1月6日，成功借到泰亚股份的凯英网络举行上市招待会。上市事件能在业内普遍定义的寒冬年完成，凯英网值得一喝。

有人喝喜酒，有人咽苦水。1月5日，他一直在苦苦追寻游戏公司德利的股份，并宣布与第三任恋人广州创思发生危机，并透露双方存在暂停、终止或取消重组的风险。如果终止，将是广州创思与上市公司的第二次分手:在此之前，广州创思与山水文化有过一段恋情。

虽然业界已经给出了一个寒冬的年终总结，但2015年游戏股留给a股市场最深的记忆还是一场狂欢。

2015年10月31日，世纪邮轮宣布计划以每股29.58元的发行价向巨人网络全体股东增资4.43亿股，以131亿元的价格收购巨人网络100%的股权，从而巨人网络实现借壳上市。2015年11月11日，世纪邮轮恢复交易。就像业内人士和玩家说巨人公司的主游戏《征途2》已经黄昏，公司净利润在借壳上市前大幅下滑，所以一般都是等着看它回归上市后的表现，世纪邮轮拉了20个涨停板，成为2015年a股市场最有激情的大戏，刺激了资本追逐其他游戏公司。

如果说世纪邮轮的案例是受到多种因素的刺激，那么从2015年开始，a股市场上的材料、服装、汽车零部件等行业的上市公司纷纷涌向手机游戏行业，这说明产业资本依然对手机游戏情有独钟。

2015年12月27日晚，刚刚登陆创业板的以精细化工为主的浙江金科宣布，计划以29亿元人民币收购杭州辛哲100%股权，希望以手游为切入点全面进军移动互联网行业。整个2015年，a股市场的游戏并购和借壳剧还在继续:服装纺织行业的凯撒股份计划收购天佑优家，鞋业公司泰亚股份由英鹰网撑腰，以经营工业金属管件为主的中南重工计划收购互动价值。汽车零部件公司世纪华通计划收购中国手机游戏，盛华百科计划收购延龙科技，巨龙烟管行业计划收购Thumb Play，美盛文化计划收购True Fun Network，橡胶输送带公司鲍彤科技计划收购易幻想网络和装饰材料公司据记者粗略查看，2015年，不少于19家上市公司发布了相关公告。在今天的a股市场，游戏行业和资本仍然是第一热门。

但相对于2013年疯癫的迅速崛起，手游公司与资本联姻的失败率却在不断上升。2015年，尽管原因不同，但手游公司在a股市场屡遭挫折的案例:除了德利股份和广创思案例，中青龙图未能借到友利控股；金亚科技重组天文互动终止；金盾股份重组游戏公司的案子已经死了；金立科技收购第七大道也被打掉& hellip& hellip

手机游戏市场靠资本成熟。现在，业内人士回来了，都感触这么深。游戏行业是一步一步来的，几乎没有一个和资本投机无关的。有手游公司表示，直接从页面游戏转型手游的时候，并不认为手游的钱好赚，而是更容易吸引资本市场的注意力，获得投资。于是乎，行业内成千上万的部队挤进了手游的独木桥。冲顶的结果是游戏的分销推广成本上升；其他很多非游戏企业纷纷进入游戏市场，加剧无序竞争；ip的高价值造成了业内人人自危的心态:中型公司怕来年活不下去，小型公司怕活不到现在。

从2013年的崛起到2014年的疯狂，2015年手游的冬天似乎来得快了一点。获得投资越来越难。业内有人对2015年下半年手游公司的情况描述如下:千分之一的存活率让手游厂商纷纷倒下。2015年11月30日，就连金主撑腰的滴滴打车游戏中心也在上线仅半年后宣布:两个月后停止运营。这让业界震惊:即使拥有庞大的用户群，它仍将面临不依赖游戏实现现金的困难。

将新的三块板组装在一起

2015年，新三板共上市34家游戏公司。时间上，前两个季度只维持了一家游戏公司，第三季度又增至8家，第四季度又急剧增至24家。

从游戏头条的数据来看，2015年游戏行业投资案例156起，前三季度融资案例保持在40起以上，第四季度大幅下降。投资轮次方面，种子天使全年都处于下行趋势，A轮投资前三个季度变化不大；B轮投资前两个季度保持稳定，第三季度甚至达到小的峰值，但第四季度还是有所下降。

在这种背景下，新三板上市成为手机游戏行业新的融资趋势。业内人士认为，新三板可能成为中小游戏企业融资的新方式，也可能成为游戏企业突破的另一种方式。

数据显示，2015年，新三板上市的游戏公司有34家。时间上，NEEQ上市数量前两个季度各只保留一家，第三季度增至8家，第四季度又大幅增至24家。

新三板市场对竞争对手旅游公司确实有帮助。以英雄互娱为例，2015年6月，由前中国手游coo应淑玲创办的手游公司英雄互娱成立才两个月。一个月后，2015年7月，英雄互娱宣布拟提高发行价82元/股。王思聪旗下的e基金、普思资本参与融资数亿元，强化行业资源；三个月后，2015年10月，英雄互娱牵头的中国移动电竞联盟成立。然后，2015年11月20日，华谊兄弟宣布以19亿人民币认购英雄互娱新股份，英雄互娱新娱乐布局大力推进。在一个类似的案例中，盖亚互娱在登陆新三板后，收购了控股产品的R&D方上海窦武，从而形成了集研发和运输为一体的优势。

新三板手游公司的融资也引起了很多关注。记者看到，除了英雄互娱的两次融资外，盖亚的互娱也实现了固定增长。上市公司万盛股份认购31.25万股，金额为1000万元；2015年11月4日上市的心网每股36元融资2.9亿元；铁学科技披露私募计划，计划私募280万股，价格8.20元，募集规模2296万元。当然更多的公司还在寻找融资机会，成败未卜。

更突出的特点是新三板为手机游戏产业链中更多的子公司提供了发展平台。除了产品开发商和发行商，专注于社区手游的天涯社区也于2015年8月上市；10月份上市的远程网络属于手游基地和手游基金企业；大部分手游媒体游戏也在2015年11月登陆新三板；Wise Software是一家整合vs电竞平台运营商、独立R&D提供商和电子商务的手机游戏企业。

多重上诉

与行业相比，手游公司轻资产、高回报、快钱的特点可以满足上市公司业绩快速转型的需求，手游公司概念丰富，更容易吸引眼球、吸引黄金

面对冷热矛盾，手游行业正在反思。很多人更愿意相信相对论:对于手游行业来说，资本不冷，只是之前走得太远了。

据业内人士透露，相比前一两年的疯狂，手游在资本的圈子里真的很孤独。对此，有人跨境引用58赶集集团ceo姚劲波在2015腾讯全球合伙人大会上的话:与半年前相比，融资环境并不那么好，但这只是前面的异火，造成了无所畏惧的浪费和竞争。创业者在享受泡沫的同时，也要享受这东西带来的冷静。有人认为手游行业也是如此。

那么，从资本的角度来说呢？从2015年上市公司并购来看，资本的选择是按照自己的需求路径发散的。

首先，中国股市重燃市场激情。无论中国证券交易所私有化公司是25家还是29家，其中闪现的游戏公司多达9家，这无疑导致了市场上竞争对手旅游公司的重新关注。其中，巨人网络回归、中国手游、盛大网络、刚刚揭开面纱的完美世界依次上演；还有音乐游戏，淘米，聚会次数等等。随着这些老游戏玩家的回归，a股市场游戏上市公司的资本大戏里似乎有更多可看的。

其次，相关上市公司自身的产业生态建设将形成新的资本运营需求。华谊兄弟投资英雄互娱等典型案例，拓展了影视游戏联动产业链。数据显示，2015年几乎有一半的电视剧被改编成手机游戏。天翔互动错过金牙科技后，2015年推出的现象级电玩互动产品“华”成为行业标杆:在电玩联动的作用下，“华”手游上线不到一个月，出水量突破1亿元；同时电视剧《华》播出两周，全国网络平均收视率1.49，占比10.91%。网络点击率和播放次数高居榜首。同样，2015年11月20日，华谊兄弟以19亿元认购英雄互娱新股后，华谊新年力作《六爷》全球首映于2015年12月20日举行。华谊还授权英雄互动娱乐及其“人民枪战”利用“六先生”的素材，联合推广电影和旅游，双方互联网娱乐业务新布局拉开帷幕。

再次，揭示了新三板上市公司的布局思路。比如万盛股份直接投资1000万参与盖亚互娱的增加。此前，三联鸿普、冠农股份有限公司通过设立投资基金参与新三板投资。这些公司表达的诉求是:从新三板获得高额投资收益；同时，为了找到和培养合适的M&A目标，我们可以迅速扩大公司的规模，增强其盈利能力和影响力。

第四，是上市公司资产重组的需要，相当一部分公司由于主业下行趋势难以摆脱，重组需求强烈。对于这样的公司来说，手机游戏公司成了很好的目标。原因显而易见:首先，与行业相比，手游公司的轻资产、高回报、快钱的特点能够满足上市公司业绩快速转型的需求；其次，轻资产的手游公司可以给出出彩的业绩承诺，很容易赌博。空税收的灰色地带很大，这将使投机资本非常冲动。有知情人说。最后，手游公司概念丰富，涉及移动互联网、泛文化等。，而且它具有产业链的可扩展性，因此吸引了大量的注意力和资金来关注手机游戏这块蛋糕。

娱乐

互联网plus、文化体育、虚拟现实等概念和主题都可以随着手机游戏进行扩展，让资本把手机游戏看得更上一层楼。泛娱乐率先为手机游戏开辟新的产业空间。

但是，尽管有一些不可避免的投机因素，从产业前景来看，手机游戏产业的延展性似乎仍然表现出非凡的魅力，互联网+、文化体育、虚拟现实等最流行的概念都随着手机游戏而延展，这将使资本对手机游戏的审视达到一个新的水平。

显然，泛娱乐是第一个为手机游戏打开新产业空空间的。业内人士表示，泛娱乐不断推动文化创意产业的不断融合和模式创新，尤其是对国内影视、动画和文学、游戏的深度结合。目前，逐渐成为一种趋势的电影旅游互动是新的商业环节之一。除了天象互动的影视旅游互动产品“华”和华谊与英雄互娱的“六爷”外，蓝港互动独家发布的手机游戏《米月传奇》也在电视剧上映当天进行了测试。

从行业来看，手机游戏带来了娱乐方式多元化扩张的可能性，使影视等文化产业的互联网加成为现实。因此，从上游内容创作，到中游发行运营，再到下游衍生周边开发，文化创意产业的长产业链，借助手游，彰显产业辐射潜力。这意味着游戏将加速进入大娱乐行业，游戏与娱乐的界限将逐渐消失。

此外，随着英雄互娱的兴起，泛体育领域的移动电子竞技迅速成长。其实早在2003年，国家体育总局就正式批准电子竞技为第99届官方体育赛事，但今天，移动电子竞技打开了电子竞技的泛体育市场，不仅引发了几乎所有品牌。游戏公司对移动电竞热情高涨，私人移动电竞比赛日益增多。而且，国家体育总局体育信息中心也宣布将承办2016年第一届全国移动电竞比赛，并授权大唐电信和体育信息中心共同承办大唐网。

同时，在全球游戏行业，有一个共识是虚拟现实和增强现实技术对游戏的影响几乎等同于互联网对人类社会的影响，这意味着游戏将成为推动vr技术普及的重要推动力。随着游戏的推广，更多的硬件产品会让大家感受到vr和ar技术对生活的影响。

所以资本会把注意力放在一个新的层面上，就是未来技术层面上的产业融合源动力来自游戏。以此为主线，未来娱乐圈会有更多的合作、收购、兼并，整个娱乐圈也会随之改变。有分析师预测，旧游戏公司回归后，两个市场估值差异引发的投资热会消退，那么是时候努力创新了。

资本正在寻找这样的机会。