【游戏产业】市值仅20亿美元的搜狐：已然是半个投资公司52pk新闻中心

[52 PK 8月6日消息]2014年第二季度，搜狐营收创纪录地突破4亿美元，同比增长18.1%。然而，在第一季度亏损5600万美元后，第二季度又亏损了4500万美元。预计搜狐将在第三季度和2014年全年上交亏损成绩单。对于互联网公司来说，只要收入保持高增长率，亏损也不可怕。但是搜狐的财报让人感觉不一样:张朝阳老了！

已经是半个投资公司

搜狐的收入最初由四部分组成:

1)广告收入。来自搜狐(含video tv.shohu)，分众，17173(游戏)；

2)搜索(来自搜狗搜索)；

3)网游(来自畅游)；

4)移动增值业务(来自三大运营商)。

在三大门户最艰难的几年，移动增值服务救了司机，但近几年一直在萎缩。到2013年，移动增值收入仅占搜狐总收入的4%。自2014年起，搜狐将这项业务打包到其他收入类别中。搜狐的收入结构如下表所示(已进行追溯调整)

2009年4月，搜狐畅游在纳斯达克上市。2013年7月，畅游宣布将在两年内完成价值1亿美元的股份回购。2014年7月，畅游正式发布平台策略，在需要更多资金投入的关键时刻回购股份，是不合理的。目前，搜狐持有畅游7175万股，占比67.9%。在不揣测畅游主观意图的情况下，回购可以客观上提高或者至少维持股价，从而为搜狐减持二级市场股份创造便利条件。

2010年10月，搜狐的搜狗接受了阿里巴巴2400万美元的投资。2012年6月，搜狐以2580万美元从阿里回购了搜狗的股权，2013年9月，接受腾讯4.88亿美元的投资和腾讯的资产搜索。目前，搜狐持有搜狗1.58亿股，占比44.4%。腾讯持有搜狗1.52亿股，占比42.5%。但搜狗未能将腾讯给予的4.88亿美元投入业务发展，而是用这笔宝贵的资金向搜狐、张朝阳分红并回购股份(2013年9月17日，派发3.01亿美元；2014年7月31日前，1.607亿美元用于回购股份。张朝阳表示，搜狐并不缺钱，也不会卖掉搜狗，但他仍在用迂回的方式与搜狗套现。