【游戏产业】网游再掀上市潮欲迎第二春：六公司近期争赴IPO52pk新闻中心

[52pk 4月18日消息] 网络游戏一度被认为是互联网行业最赚钱、最成熟的商业模式。2008年前后有巨人、金山等公司争夺ipo的荣耀，也有2010年网游增长最低的沉寂。然而，在2012年中国互联网行业迫切需要解冻上市窗口之际，网络游戏行业再次处于主导地位:在过去的三个月里，包括五神世纪在内，至少有六家公司确认或披露了上市计划。

ipo趋势似乎和过去一样

除了前期的投融资消息，是否有企业登陆证券交易所市场，一直是衡量一个行业资本活跃度和增长潜力的重要基准，而前年的视频行业和去年的电商行业并非如此。2012年，是网络游戏行业吸引人们注意力的转折点。

自今年1月手机游戏厂商张趋科技被曝光并提交证监会上市以来，三个月内，有五家网络游戏公司确认了上市计划，其中吴神世纪和苏州蜗牛、专注于终端游戏的昆仑万伟、专注于手机游戏的张趋科技等四家公司瞄准国内a股市场，计划登陆深圳创业板。目前，张趋科技已经进行了首次审计，其他三家公司还处于初步阶段。

除了上述四家选择国内资本市场的公司外，网络游戏开发商和运营商广东嵊泗网宣布，已获得加拿大交易所的批准，将在三个月内走向国际资本市场。第一视频集团旗下的手机游戏制造商中国移动游戏集团也发布了海外ipo消息。根据此前的公开信息，中国移动游戏集团已经决定与其母公司分离，并在海外上市。登陆地点可能是母公司所在的香港证券交易所，也可能是中国网游概念聚集的美国股市。

很多网游公司在很多地方都去了ipo，这和2007年到2009年中国网游行业的集体上市风暴颇为相似:完美世界、巨人、金山、网龙等公司纷纷到纳斯达克(微博)、纽交所、港股等地上市，网游概念大行其道，盛大网络和搜狐在2009年就做出了拆分游戏业务、单独上市的决定。

算上腾讯、网易、九城、之前上市的空中网、2010年上市的中青报，以网络游戏为主要概念或主要收入的公司超过10家，网络游戏多年来一直稳居中国互联网上市公司细分市场的榜首。

虽然有分析师指出，六家公司新上市的网游规模和质量很难比较，但这个行业所展示的成熟商业模式足以让其他互联网细分市场尴尬。据悉，网游行业中上市场地位的企业普遍盈利能力和现金流较好，而视频、电商等其他热门互联网行业则深陷盈利困境。

娱乐春秋副总裁张新景告诉记者，网络游戏和手机游戏的崛起带动了网络游戏行业继续获得发展势头，圈内对网络游戏的热情还是很高的，只是为了在越来越多的创业团队中选出最好的一个。张新景透露，该公司对ios游戏团队的2000万元投资计划目前只有1000万元，今年的重要任务之一是找到最好的项目。

避开美股，选择中国

值得注意的是，与以往网游行业的海外市场集体之旅不同，在曝光的ipo计划中，五神世纪等四家企业更青睐国内资本市场。以五神世纪为例，虽然年营收接近3亿元，甚至超过了2007年在美国上市的完美世界的营收水平，但仍选择登陆国内创业板。

根据上市惯例，上述公司目前处于沉默期，选择上市地点的原因尚未解释。但武神世纪内部人士告诉记者，相比之前网游上市时的市场，网游的营销成本明显增加，新游戏数量的增加导致竞争加剧，人才竞争日益艰难。所以现在网游行业的趋势更加谨慎和稳定。幸运的是，网络游戏仍然是一个高回报、现金流健康的行业。

易观国际分析师宇易指出，上市地点的改变是因为国内创业板开始接受网络游戏行业。另一方面，纳斯达克对中国游戏股的认识仍固化在8-10倍左右的市盈率，审计也在不断加强。目前，就连已经在纳斯达克上市的中国概念股也面临着更大的信心危机和做“0”的威胁。

宇易对国内外资本市场的分析不无道理。有一段时间，盛大董事长陈天桥和搜狐董事长张朝阳都对华尔街不认可各自业务的实力表示不满。两家公司都专注于游戏业务。不久前，盛大选择将其母公司私有化，并从纳斯达克退市，以换取上市游戏业务之外更自由的空空间运营。

也许是对比和证据。盛大宣布将棋牌类游戏杭州边锋和战斗平台方浩出售给浙江报业传媒后，浙江报业传媒股价涨跌互现。要知道浙江报业传媒为此将花费35亿人民币，相当于目前完美世界的市值。不言而喻，国内资本市场看好网游这个概念。

成都梦工厂创始人兼总经理邱鑫在接受记者采访时表示，如果要在海外上市，就要等那些在美国股市上市的网游公司退休了。曾与巨人网络副总裁季雪峰(微博)沟通海外资本贬低中国网络游戏概念股，甚至嘲讽你要早点回来。既然你不喜欢我哥哥，我就不和他们玩了，只留下我哥哥在老梅江湖上的传奇。季雪峰也认为，或者因为这种情况，行业后来者更愿意选择国内创业板或者其他估值相对较高的海外证券交易所。

兴奋过后还需要长跑

其实抛开资本市场，尤其是国内a股市场，会有很多网游的概念，新一轮上市能否冲击行业格局，会引发炒作。

易观国际去年第四季度发布的网络游戏市场测试报告显示，前15家公司(均市场份额在0.6%以上)的市场份额为96.5%，其中11家为海外上市企业，包括腾讯、盛大、网易等巨头企业。

目前，新一轮上市浪潮中的企业并不在网游行业前十甚至前二十的企业之列，能否利用ipo冲击资本和市场的双重爆发将引起关注。相反，九游、广宇在线、兰岗在线、麒麟游戏等四家未上市公司进入前15名，已经被外界所期待。

2010年以来，网络游戏行业失去了40%以上的规模增长率，大量公司陷入裁员丑闻，称网络游戏处于十年来的最低点。根据第三方市场分析机构艾瑞咨询(微博)发布的2011年互联网行业十大增长板块排名，网络游戏以17.5%的年增长率排在最后。

另一方面，网络游戏市场的垄断趋势越来越严重。前述易观报告显示，腾讯、网易和盛大的总市场份额继续扩大至65.47%。

因此，如何实现网络游戏的爆炸式增长，市场结构能否重塑，一直是业界考虑的问题。有些人把希望寄托在网络游戏和手机游戏的爆发上。

然而，即便如此，二、三、四线厂商在新的机遇中仍然很难创造历史。网络游戏和手机游戏更依赖于分销渠道和平台。游戏开发者的速度甚至不如一些完全没有游戏经验的平台级公司，但是用户数量却很大。利益博弈很关键。有从业者觉得社交网站Renren.com和安全杀毒厂商360每季度游戏业务收入可以接近2000万美元，游戏行业的参与者越来越多。开放合作既是机遇，也是挑战。

正如很多上市公司的领导所说，上市只是一个考试，一个起点。网游和商业模式最成熟的网游上市公司也是如此。