【游戏产业】高价并购游戏公司引质疑 山水文化转型迷雾重重52pk新闻中心

[52 PK 1月12日消息] 半个月来，上市公司景观文化重组一直处于不断的动荡之中。因为主营业务下滑，这位2000年注册a股的老将，上市以来盈利6年，亏损8年(2014年除外)。为了摆脱困境，公司想经常尝试转型重组。

2014年12月初，景观文化重新起草。在资金极度匮乏的情况下，高价收购游戏公司引起外界质疑。12月30日，上交所发出询证函，对公司支付能力和标的资产定价基础提出质疑。截至发稿时，公司重组仍在进行中，但是否能通过证监会审批尚不清楚。对于景观文化的第三次重组，是否能成功转型，目前还模糊不清。

被上海证券交易所点名

一个账面资本只有255万的公司，要花3.6亿收购游戏标的，真的不靠谱。2014年12月底，上市公司山水文化重组方案遭遇上交所八问后，部分股东在股吧发表评论。

2014年9月6日，山水文化宣布停牌，并开始筹划重大重组事宜。三个月后，12月9日，公司重组计划的面纱被公之于众。

同日，公司宣布拟以现金形式向7家交易对手无限购买游戏公司100%股权；标的资产预计价值约3.6亿元，预计升值幅度为4139%。

山水文化表示，在这笔交易之前，公司的业务定位在旅游文化及相关行业，但主要业务收入仍然是自有房屋的租金收入。交易完成后，公司将增加移动终端游戏开发业务，实现业务转型。

值得注意的是，根据山水文化第三季度报告的数据，截至去年9月底，公司总资产4.61亿元，负债总额4亿元，负债率达到86.76%，货币资金只有255.31万元。因此，山水文化自有资金无法满足本次交易的对价要求。

在这方面，该计划显示，公司第二大股东六合冯春的实际控制人丁磊正在与第三方谈判，打算通过第三方基金支付交易对价。

但公司没有公布第三方出资人是谁，这引起了外界的批评。

去年12月24日，公司突然宣布收到上海证券交易所关于重组草案的询证函。

上交所在信中质疑山水文化的支付能力，要求公司披露第三方名称、贷款金额、利息、公司还款计划、还款资金来源等具体安排。同时要求公司补充第三方是否与公司及其交易对手有关联。

此外，上交所对被收购目标资产的定价基础、未来经营状况、山水文化对公司的控制能力提出质疑。

2014年12月30日，山水文化紧急公告，导致江苏汇金控股集团成为此次交易的付款方。与此同时，该公司发布了中介机构的审计报告，以回应市场的疑虑。

总的来说有一种拼凑景观文化重组方案的感觉，好像是为了发布重组而发布的。财经评论员熊评论新京报记者。

他认为，既然是重大重组草案，就应该有完善的信息披露，让投资者充分了解重组各方的详细情况，在上交所提问之前不做回应。这个过程中的拖延和规避，以及交易双方的诚意，不可避免地让人产生质疑。