【游戏产业】畅游2014年Q1财报：营收1.8亿美元 净亏损1950万美元52pk新闻中心

[52pk 4月28日新闻]4月28日，畅游(纳斯达克代码:cyou)周一发布了截至2014年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，畅游网第一季度总营收1.808亿美元，同比增长2%；Changyou.com的净亏损为1，950万美元，而去年同期的净利润为7，760万美元。

游泳

第一季度主要成绩:

畅游第一季度总收入为1.808亿美元，比上一季度下降7%，比去年同期上升2%，超出公司此前预期80万美元。

畅游第一季度网络游戏营收达到1.634亿美元，比上季度下降5%，比去年同期下降2%，达到了公司此前的预期。

畅游第一季度在线广告收入达到920万美元，比上一季度下降45%，比去年同期增长39%，超出公司此前预期20万美元。

畅游第一季度的净亏损为1，950万美元，相当于每股0.37美元的摊薄亏损。上季度归属于畅游的净利润为4300万美元，每张美国存托凭证摊薄收益为0.81美元；去年同期，畅游的净利润为7760万美元，相当于每股广告摊薄盈利1.45美元。

剔除股权激励费用(不符合美国GAAP)，畅游第一季度净亏损1920万美元，相当于每股ADS摊薄亏损0.36美元，符合公司此前预期。剔除股权激励费用(不符合美国公认会计准则)，畅游上季度归属于该公司的净利润为4330万美元，每份美国存托凭证摊薄收益为0.82美元；去年同期，畅游的净利润为7790万美元，相当于每股广告摊薄盈利1.45美元。

2013年7月27日，畅游。com的董事会批准了1亿美元的美国存托凭证回购计划，将在两年内回购股份。截至2014年3月31日，Changyou.com已回购590，500份美国存托凭证，总额约为1，730万美元。

第一季度经营业绩如下:

环比增长主要是因为新的手机游戏和网络游戏的发布，带来了活跃用户数量的增加；《神曲》中活跃用户数量的减少部分抵消了活跃用户的增加。同比下滑的主要原因是，2013年，为了进一步完善天龙八部游戏经济体系的平衡，公司取消了部分游戏账号，导致天龙八部活跃用户数量下降，进入相对成熟期后坦丹堂活跃用户数量下降，神曲国内活跃用户数量下降。

公司平台产品月平均活跃用户总量2.39亿，比上个月增长60%，比上年增长182%。环比和同比增长的主要原因是，2014年第一季度，17173网站提供了更多的视频内容和直播游戏，导致网站每月独立用户数量增加，17173浏览器默认主页每月独立用户数量增加；此外，公司大规模推广各种pc端软件和移动应用，导致pc端软件和移动应用每月登录账户增加。

第一季度财务分析:

税收

畅游第一季度总收入为1.808亿美元，比上一季度下降7%，比去年同期上升2%，达到了公司此前的预期。

畅游第一季度网络游戏营收达到1.634亿美元，比上季度下降5%，比去年同期下降2%，达到了公司此前的预期。畅游第一季度网游营收下滑，主要是去年第四季度发布了资料片，但第一季度未能发布资料片导致其营收下滑，神曲在国内营收下滑；畅游第一季度网游营收同比下滑，主要是《神曲中国》营收和《弹跳舞厅》营收下滑。

畅游第一季度在线广告收入为920万美元，比上一季度下降45%，比去年同期增长39%，超出公司此前预期20万美元。畅游第一季度网络广告收入下滑，主要受季节性因素影响。畅游一季度网络广告收入同比增长，主要是因为2013年一季度17173的广告价格高于去年同期。

畅游第一季度互联网增值服务收入360万美元，比上一季度增长149%，比去年同期增长150%。畅游第一季度互联网增值服务收入的环比和同比增长，主要是由于畅游在公司将多个网络游戏网站整合为统一平台后发布了互联网增值服务收入，并将热叫的财务数据纳入公司财务报告。

畅游第一季度的其他收入(包括电影广告收入)为450万美元，比上一季度下降2%，比去年同期增长118%。畅游第一季度其他收入下降，主要是季节性因素；畅游第一季度其他收入同比增长主要是受销售功能提升带动。

毛利

根据美国公认会计准则，畅游第一季度的毛利为1.415亿美元，比上一季度下降11%，比去年同期下降4%。不符合美国公认会计准则，畅游第一季度的毛利为1.416亿美元，比上一季度下降11%，比去年同期下降4%。按照GAAP而不是按照GAAP，畅游第一季度毛利率为78%，低于上一季度的82%和去年同期的83%。

根据美国公认会计准则，畅游第一季度网络游戏业务的毛利为1.368亿美元，比上一季度下降6%，比去年同期下降6%。第一季度，畅游网络游戏业务毛利润1.368亿美元，同比下降6%，同比下降5%。根据GAAP和非GAAP，畅游网游业务第一季度毛利率为84%，低于上一季度的85%和去年同期的86%。2014年第一季度，网络游戏业务毛利率和不符合美国GAAP的毛利率逐月下降，主要原因是2014年第一季度游戏运营商工资福利支出增加。同比下降主要是由于该公司在2014年第一季度增加了对第三方游戏开发商的收入份额。

根据美国公认会计准则，畅游第一季度的网络广告业务毛利为560万美元，比上一季度下降53%，比去年同期上升38%。第一季度，畅游在线广告业务的毛利为570万美元，比上一季度下降52%，比去年同期增长40%。按照GAAP而不是按照GAAP，畅游第一季度的网络广告业务毛利率为61%，低于上一季度的71%，与去年同期持平。一季度网络广告业务毛利率下降，毛利率不符合GAAP，主要是2014年一季度网络广告业务收入下降。

按照GAAP而不是按照GAAP，畅游第一季度无线增值业务总亏损20万美元，低于上一季度110万美元的毛利和去年同期100万美元的毛利。

按照GAAP而不是按照GAAP，畅游第一季度其他业绩的总亏损为80万美元，最后一季度的毛利为50万美元，好于去年同期230万美元的总亏损。

营业费用

畅游第一季度的总运营支出为1.715亿美元，比上一季度增长31%，比去年同期增长273%。

畅游一季度产品开发支出6960万美元，比上季度增长61%，比去年同期增长246%。

畅游第一季度的销售和营销支出为8050万美元，比上一季度增长16%，比去年同期增长520%。

畅游第一季度的一般和行政费用为2140万美元，比上一季度增长18%，比去年同期增长66%。畅游第一季度一般和行政支出同比和环比增长，主要是由于员工人数增加带来的工资和福利支出增加。

运营损失

畅游第一季度营业亏损3000万美元，上一季度营业利润2910万美元，去年同期营业利润1.016亿美元。违反GAAP，畅游第一季度营业亏损2970万美元，上一季度营业利润2950万美元，去年同期营业利润1.018亿美元。

所得税

2013年12月，公司在中国的主要经营实体获得2013-2014年度国家重点软件企业资格，2013年和2014年享受10%的企业所得税优惠税率。

2014年第一季度，畅游。com根据退税调整的所得税收入为270万美元，比上季度减少770万美元，2013年第一季度所得税支出为1660万美元。

净亏损

畅游第一季度净亏损1990万美元，上一季度净利润4300万美元，去年同期净利润8830万美元。

不符合美国GAAP，畅游第一季度净亏损1960万美元，上一季度净利润4330万美元，去年同期净利润8850万美元。

根据GAAP而不是根据GAAP，畅游第一季度出现净亏损，主要原因是员工工资和福利增加，以及推广pc和移动设备软件和应用的广告费增加。

归入少数股东权益的非控股股东应占净亏损

收购完成后，rc语音业务于2013年12月31日并入畅游财务报表。

2014年第一季度，归入少数股东权益的非控股股东的净损失和归入少数股东权益的非控股股东的净损失均不符合美国公认会计准则，均为40万美元。这是属于rc语音业务长友的非控股股东股权。

归属于畅游的净亏损

畅游第一季度的净亏损为1，950万美元，相当于每股0.37美元的摊薄亏损。上季度归属于畅游的净利润为4300万美元，每张美国存托凭证摊薄收益为0.81美元；去年同期，畅游的净利润为7760万美元，相当于每股广告摊薄盈利1.45美元。

剔除股权激励费用(不符合美国GAAP)，畅游第一季度净亏损1920万美元，相当于每股ADS摊薄亏损0.36美元，符合公司此前预期。剔除股权激励费用(不符合美国公认会计准则)，畅游上季度归属于该公司的净利润为4330万美元，每份美国存托凭证摊薄收益为0.82美元；去年同期，畅游的净利润为7790万美元，相当于每股广告摊薄盈利1.45美元。

截至2014年3月31日，公司持有净现金及现金等价物和短期投资合计4.095亿美元，低于截至2013年12月31日的5.513亿美元。2013年第一季度经营现金流为净流入1570万美元。

截至2014年3月31日，畅游持有短期和长期银行贷款2.57亿美元，活期和非活期限制定期存款3.721亿美元。截至2013年12月31日，畅游持有短期和长期银行贷款4.103亿美元，活期和非活期限制定期存款4.247亿美元。

股份回购:

2013年7月27日，畅游。com董事会授权1亿美元美国存托凭证回购计划，将于2013年7月27日至2015年7月26日完成。

股票回购计划将遵循1934年美国《证券交易法》下10b-18规则的相关规定，由管理层根据市场价格在公开市场进行。美国存托凭证回购的时间和数量将取决于公司管理层对市场状况、股票交易价格等因素的评估。该股票回购计划可随时暂停或终止。

截至2014年3月31日，Changyou.com已回购590，500份美国存托凭证，总额约为1，730万美元。

绩效展望:

畅游预计，2014年第二季度公司总收入将在1.82亿至1.88亿美元之间。其中，网络游戏收入为1.61亿美元至1.66亿美元；在线广告收入在1400万到1500万美元之间。不符合美国公认会计准则，畅游应占净亏损为1400万至2000万美元；根据公认会计准则，畅游每股稀释亏损为0.26美元至0.38美元。假设不授予新的股权激励，预计股权激励成本在50万美元至100万美元之间，畅游公司每股美国存托凭证摊薄净亏损增加0.01美元至0.02美元。