【游戏产业】联众回购股份完成MBO 或为上市做铺垫52pk新闻中心

日前，有知情人士透露，联众通过mbo回购了韩国股东nhn和海虹控股持有的股份，并任命了新的联席首席执行官。联众相关负责人不会证实这一消息。艾瑞咨询(iResearch)表示，连仲在完成mbo、解决股权结构问题后，为未来上市铺平了道路。

据媒体报道，联众以mbo的形式回购了前两大股东海虹和nhn所持股份，涉及金额约5000万美元，其中海虹控股涉及金额约2770万美元。此外，联众还任命前ibm大中华区高管杨庆为公司联合首席执行官，并调整了公司结构。对此，记者致电联众相关负责人，该负责人表示不会确认上述消息，而是在元旦后披露了准确消息。

记者发现，2004年4月，韩国投资者nhn出资1亿美元收购联众37.84%的股份，通过协议实现了对北京联众的完全控制。过去一年，nhn准备退出中国市场的消息层出不穷。另据报道，nhn频繁与盛大、Perfect等管理层商谈接管事宜。

今年8月，海虹控股宣布将向韦德沃夫或其指定的第三方公司出售联众50%的股权和oal 35.5%的股权，总价为2770万美元。交易分两次完成。第一笔交易出售了联众36.7%的股权和oal 22%的股权，第二笔交易在36个月内完成。目前海虹已经部分退出联众。

作为中国最早的网络游戏运营商，联众游戏平台在1998年成立之初，在中国非常受欢迎。2000年6月，联众率先打破网络游戏免费午餐格局，推广付费会员，转型为多种盈利模式的网络游戏公司。截至2004年7月，联众已有近1.5亿注册用户。

值得注意的是，随着中国网络游戏市场的快速发展和大型网络游戏运营商的迅速崛起，行业竞争日趋激烈，棋牌游戏用户的付费率和arpu已经不是产品的优势。之前一直领先的联众，现在面临着不进不退的局面。数据显示，联众2007年净亏损1512.7万元；2008年连仲净亏损降至36.3万元；2009年又亏损1077万元。

有分析师认为，联众失去领先地位的根本原因是未能适应市场需求并及时转型，而腾讯抓住这一市场机遇，推出休闲益智游戏和竞技游戏，不仅丰富了产品链，还提高了用户支付率和arpu值(用户人均收入)，创造了游戏平台的盈利模式，这也成为腾讯落后的原因之一。

艾瑞咨询认为，联众在目前的市场环境下东山再起，具备以下有利因素:

用户基数巨大。iusertracker的最新数据显示，在过去的半年里，中国游戏平台的用户月覆盖率一直稳定在1.3亿以上，用户基数巨大。通常，在游戏平台中，游戏平台的用户包括休闲益智游戏用户、象棋游戏用户和电子竞技游戏用户。其中，棋牌游戏在用户总数中的覆盖率较高，这是因为中国传统棋牌游戏占据了巨大的用户基数，棋牌游戏平台的市场容量不容小觑。

此外，管理层通过mbo成功获得了公司的最高话语权，这是联众未来最大的优势。在原有的资本结构中，企业的经营权大多掌握在控股公司手中，中国管理层话语权有限，直接导致企业的经营策略与市场脱节。随着mbo的成功，以吴国良为首的管理层真正掌握了企业的经营权。就联众的管理构成而言，大部分员工都有丰富的网络游戏市场运营经验，根据市场需求调整企业的运营策略将成为现实。