【游戏产业】搜狐新战略之网游：冲击第一军团尚需时日52pk新闻中心

2003年，盛大和网易从网游中获得丰厚回报后，刚刚摆脱亏损的搜狐代理韩国网游骑士在线，第二年代理剑网。他们都没有成功。但搜狐成立了网游开发运营团队(畅游)来开发运营Dragon。

同年，搜狐收购了当时国内最大的游戏信息网站17173。后来，《天巴龙部》依靠搜狐门户网站和17173的推广，成功分享了中国网络游戏市场的金矿。搜狐的总收入超过了门户网站的老对手新浪。2010年第三季度，网游收入占搜狐总收入的52%，利润占80%以上。

2009年4月2日，畅游在美国纳斯达克市场正式上市。搜狐是畅游的大股东，目前持有畅游约66%的股份。畅游的发行价是每ADS 16美元，截至11月8日收盘价上涨了100%以上。

杜牧支持世界

畅游自分拆上市以来一直保持高速增长。推出3年多的网游《天龙八部》依然为畅游贡献了绝大部分收入。

人称英雄的《水浒传》，畅游先后代表的《水浒传》，自己开发的《剑仙》，现在都不怎么成功了。

对畅游未来寄予厚望的鹿鼎记仍在测试中，预计将于2011年下半年上线。如果能重现“天巴龙步”的辉煌，畅游有望延续“天巴龙步”衰老前的奇迹。

但在新网游成长之前，业界对天龙八部的生命周期表现颇为担忧。2010年第三季度财报显示，畅游最高同传在线人数(pcu)约98万人，较上月下降14%，同比增长14%；公司游戏主动付费账号(apa)总数达到261万，比上个月减少6%，同比增长9%；游戏每个活跃付费用户贡献的平均收入(arpu)为人民币214元，比上个月增长16%，比上年增长13%。如下图:

也就是说畅游游戏的pcu和apa环比下降，apa同比增速低于arpu。而arpu值的增加来自游戏道具的推广。而高达214元人民币的arpu值却让人担心提前消费网游的生活。

游泳第三名的梦想

如图所示，截至2010年6月31日，畅游以7772万美元的营收规模位居第二，但与第一个完美时间空.非常接近而且和第一军团第三场大赛相比，还是有双倍差距的。

然而，就净利润而言，畅游在2010年第二季度比完美时间空高出7%，第三季度增加到4130万美元，接近盛大游戏第二季度的4480万美元。

就收入增长率而言，第三季度同比增长10%，同比增长25%。盛大游戏加薪了。

图:畅游收入同比增速经历了一个下降，然后反弹。

盛大游戏持续走低。如果盛大游戏未能扭转局面，畅游第四季度净利润可能超过盛大游戏；而且赶上营收规模，还是需要新网游的爆发和成长。

另外，畅游是九家上市网游公司中唯一一家毛利率保持在90%以上的。如下图:

畅游的净利率也高达50%。

到目前为止，搜狐自主开发天龙八部，将畅游分拆上市，取得了巨大的成功。但是，畅游只证明了一个网游。如果你想挤进中国网游第一军团，和腾讯、网易、盛大游戏平起平坐，你需要更多的时间和更强的产品。